中国南车：中标巨额合同 增厚公司业绩

作者:  来源:今日投资  日期:2009-09-30

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中国南车(601766)公告：9月28日，公司控股子公司南车青岛四方铁道部武汉铁路局签订了350公里速度级动车组销售合同，合同总金额为450亿元人民币。预计10年上半年交付首批动车组，11年底全部交付完毕。公司合营企业青岛四方庞巴迪铁路运输设备有限公司(本公司间接持股50%)与铁道部上海铁路局签订了350公里速度级动车组销售合同，合同总金额为274亿元人民币。预计12年7月交付首批动车组，14年9月全部交付完毕。
  前期预期6月10日铁道部公开招标的时速350公里速度级动车组的交付时间将集中在11年和12年，但从此次签订的最终合同来看，动车组的交付大部分集中在10年和11年，由于此次合同签订的动车组交付时间快于预期，因此分别上调公司10年和11年的每股收益0.02元和0.03元。受益高铁和城市轨道交通投资加大，公司动车组、机车和城轨地铁车辆业务将保持快速增长。公司目前手持订单超过1200亿(不包括意向订单)，预计还将有后续订单，未来几年业绩增长有保障。此外，电动汽车、风电设备和海外业务也将会是公司未来的发展亮点。
　　中信证券分析师薛小波等表示，由于此次合同签订的动车组交付时间快于预期，因此将公司10年和11年每股收益分别从0.20元和0.28元上调至0.22元和0.31元，维持09年0.13元的每股收益不变。对应09-11年市盈率为36、21和15倍。考虑到行业发展前景和公司竞争力，同时参考当前二级市场估值水平，维持公司“增持”评级。